[印度进口棕榈油最新进展]印度尼西亚棕榈油供应逐渐缓和,棕榈油供应逐渐缓和

临近季节性减产产地供给走势分化

今年5月,为了保障国内植物油供应,印度尼西亚禁止棕榈油出口,最终导致国内棕榈油膨胀库,最终不得已取消禁令,同时为了刺激出口,印度尼西亚取消棕榈油出口专利税至10月底。 在印尼出口刺激政策持续实施的情况下,印尼和马来西亚棕榈油出口形成竞争,产地库存分化,8月底印尼棕榈油库存环降至404万吨,印尼库存压力明显减弱,成为历史同期中位地区马布朗库存持续累积,截至9月,马布朗库存上涨至232万吨,已经达到历史同期高点,整体产地棕榈油供应依然相对宽松。

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产量方面,东南亚地区将于11月至次年3月进入雨季,棕榈油也将进入减产周期。 特别是今年拉尼娜气候和印度洋偶极子负相位叠加,东南亚迎来了比往年正常水平更多的降雨,对棕榈油的生产和物流运输形成了一定的挑战。 最近产地进入雨季,特别是印度尼西亚遭遇强降雨,加剧了市场对棕榈油产量下降的担忧。 但马布朗产量与提前减产预期相悖,根据SPPOMA数据,10月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增长1.7%,MPOA月1-20日马布朗产量环比增长7.5%。徽商期货-油脂-10月27日

棕榈油在港口大量库存迅速积累

印度尼西亚膨胀仓库降低关税刺激出口后,国际棕榈油价格大跌,中国棕榈油进口大幅收缩,国内贸易商购买意愿显著增加,89月份采购量充足,国内棕榈油库存持续累积。 海关统计数据显示,中国9月份棕榈油进口量为612607.17吨,比上个月增长102.4%,增长26.2%,进口量创下本年度新高。 其中,从印度尼西亚进口棕榈油492425.53吨,比上个月增加223286.9吨。 同期,从马来西亚进口棕榈油119990.02吨,环比增加86571.64吨,价格更低的印度尼西亚棕榈油替代马褐色效果明显。 截至10月25日,棕榈油港库存72.4万吨,环比增加9.7万吨。 需求方面,气温下降导致棕榈油替代消费减少,大量到港后,棕榈油现货基础差持续回调。 总体而言,国内棕榈油供应逐渐缓和。

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大豆进口下降,豆油供应预计收紧

美国大豆正处于收获高峰,但受干旱影响,今年密西西比河处于10年来的最低水位,航线中断严重影响了美国大豆出口,密西西比河的低水位状况预计将持续到11月上旬。 据交易商称,原定于10月和11月到达中国的300万吨美国大豆可能会推迟约15至20天到货。 但由于今年7月至9月间,当时美豆价格偏高,国内油厂大豆压榨亏损,中国买家没有大量购买,10月份大豆进口量可能会降至两年多来的最低水平。 目前,我国大豆进口商正在寻求从巴西阿根廷等地进口更多的大豆,以弥补美国大豆进口不足。 根据粮食商务网的数据,10月进口大豆到港约550万吨,11月估计为875万吨。

由于大豆到港量低,国内进口大豆库存下跌。 截至上周末,全国主要油厂进口大豆商业库存333万吨,比上一周减少30万吨,比上个月同期减少142万吨,制约油厂开机率,豆油产量逐渐下降,库存下降,部分油厂停止产豆,上周国内大豆压榨量涨幅预计上周国内大豆压榨量为161万吨,比上周增加4万吨,环比减少45万吨。 截至25日,港口豆油库存58.2万吨,比上一周减少6.4%。 油厂油粕库存低,现货压榨利润良好,但由于大豆卸货量少,油厂开工率难以大幅提高。 大豆压榨量维持在165万吨左右,豆油库存持续下降,预计11月中下旬采购的美豆到港后,大豆供应将有所改善,短期国内供应紧张格局将持续。

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城市的观点

印度尼西亚库存压力减轻后,市场预计将恢复征收出口特产税,进口成本增加支撑棕榈油价格,临近季节性减产,加上拉尼娜气候,市场担心产量少于往年。 印度尼西亚棕榈油库存压力减弱,但马褐色10月仍为累计库存,产地供应总体宽松,国内棕榈油到港量大幅增加,港口库存持续累计,国内外供应相对宽松,短期内抑制期望值上升

风险因素:印度尼西亚恢复征税


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