超级详细凯发天生赢家一触即发(中国)360百科

　　宏观数据回暖✿★◈，身边体感却冷暖自知——这或许是2025年上半年中国消费市场最真实的写照✿★◈。当CPI终于转正✿★◈，社零总额增速提升✿★◈，消费重新成为GDP增长的主引擎时链条导轨✿★◈，个体的消费行为却呈现出前所未有的分化与纠结✿★◈：我们愿意为一只LABUBU潮玩一掷千金✿★◈，却在餐桌上精打细算✿★◈；我们狂热追捧能带来即时快乐的情绪“刚需”✿★◈，却让白酒✿★◈、高端茶等“面子消费”迅速退烧✿★◈；我们趁着“国补”换新了大件家电凯发k8娱乐官网✿★◈，却对购房这等大事敬而远之✿★◈。这背后✿★◈，是“可以买贵的✿★◈，不能买贵了”的极致性价比追求✿★◈，也是“有点钱✿★◈，但不多✿★◈，不急花”的普遍谨慎心态✿★◈。

　　一晃神✿★◈，2025年又过去了一大半凯发k8娱乐官网✿★◈。今年上半年✿★◈，哪些消费热点令你印象深刻？是冲到影史票房排行榜前列的《哪吒2》✿★◈，还是炒至天价的LABUBU？是一票难求的五月天演唱会✿★◈，还是火爆出圈的“苏超”比赛？是疯狂撒钱的外卖大战✿★◈，还是纷争不断的汽车圈口水战？

　　从宏观数据看✿★◈，今年消费市场整体的活力不错凯发vip✿★◈。✿★◈。6月份✿★◈，CPI终于摆脱了连续的负增长✿★◈，同比上涨0.1%✿★◈，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7%✿★◈，创下去年以来新高✿★◈；7月✿★◈，核心CPI同比上涨0.8%✿★◈，连续三个月扩大✿★◈，显示内需在持续修复✿★◈。上半年✿★◈，社会消费品零售总额达到24.55万亿元✿★◈，同比增速5%✿★◈，比去年全年快了1.5个百分点✿★◈；最终消费支出对GDP增长的贡献率高达52%✿★◈，成为GDP增长的内生主力✿★◈。

　　但目光放到身边✿★◈，个体的感受千差万别✿★◈，呈现出强烈的分化✿★◈。社交媒体上✿★◈，年轻人用“经济毛细血管”来形容自己的观察✿★◈：外卖骑手的普通话变好了✿★◈；遇到的网约车司机是破产工厂小老板的概率变高了✿★◈；五星级酒店也卖28元下午茶了✿★◈；好评返现从五块变成了五毛✿★◈；商场空调没以前制冷了✿★◈；曾经的“中产三宝”——滑雪✿★◈、露营✿★◈、自行车也都退烧了✿★◈，公园✿★◈、河岸✿★◈、图书馆都挤满了人✿★◈。

　　宏观指标反映的是总量和趋势✿★◈，但人们的消费决策还受收入预期✿★◈、信心和社会心理影响✿★◈。消费的分化✿★◈，也给各行各业带来了风险或机遇✿★◈，我们翻了翻各大公司的半年报✿★◈，想看看今年上半年✿★◈，人们都把钱花在哪了✿★◈。

　　Future Marketing发布的《情绪消费崛起:2025年市场格局与未来走向》显示✿★◈，2013年以来聚乙烯板✿★◈，✿★◈，我国情绪消费相关产业年均复合增长率为12%✿★◈，预计2025年中国情绪消费市场规模将突破2万亿元✿★◈。

　　去逛商场凯发✿★◈，二三层的服饰箱包等消费品店门可罗雀✿★◈，负一层的潮玩和彩票却越开越多✿★◈；年轻人热衷于在jellycat快闪店玩过家家✿★◈，把149元一根的毛绒胡萝卜视作自己的“阿贝贝”✿★◈；长得像保时捷的小米Su7排队等车✿★◈，黄牛加价✿★◈，销量远超预期✿★◈，让造车多年的新势力们叹为观止✿★◈；还有中国的第一款3A游戏《黑神话✿★◈：悟空》霸榜steam✿★◈，《哪吒2》刷新票房榜……某种程度上✿★◈，它们有情绪消费的属性✿★◈。

　　作为潮玩赛道的头部✿★◈，泡泡玛特是绕不开的一家公司✿★◈。即便你没看过它的业绩报表✿★◈，大概率也能想到LABUBU给泡泡玛特创造了怎样的营收奇迹✿★◈。人们为了这只龇牙咧嘴的小怪兽甚至大打出手✿★◈，不惜花上几十倍的溢价✿★◈。即便总有人发出“一个塑胶娃娃凭什么那么贵”的质疑✿★◈，年轻人也会留下一句“我买的是情绪价值”然后转身离开✿★◈。

　　翻开财报✿★◈，数据更是惊人✿★◈。泡泡玛特上半年营收138.8亿元✿★◈，同比增长204.4%✿★◈；归母净利润45.74亿元✿★◈，同比增长396.5%✿★◈；毛利率由去年的64%增长到70.3%✿★◈。泡泡玛特的净利润甚至超过了奢侈品巨头开云集团同期4.74亿欧元（约39.61亿元人民币）的水平✿★◈。

　　潮玩赛道的其他公司例如卡游✿★◈，借着年初《哪吒2》的爆火✿★◈，导演亲笔签名卡牌一度被炒至9.5万元天价✿★◈，也在冲击上市✿★◈，2024年全年营收达100.57亿元✿★◈，同比增长278%✿★◈。

　　哪里的钱好赚✿★◈，公司最清楚✿★◈。名创优品也想在潮玩赛道分一杯羹✿★◈，更新了自己的愿景和定位✿★◈，要做世界第一的IP设计零售集团✿★◈，而不是曾经的生活好物集合店✿★◈。名创优品孵化的潮玩子品牌TOP TOY✿★◈，今年上半年营收7.4亿元✿★◈，同比增长73%✿★◈，同时也在准备分拆上市✿★◈，刚刚完成一轮融资✿★◈，交易后估值约为100亿港元✿★◈。

　　在当下✿★◈，情绪消费已不再单指那些大众观念里“无用”的悦己消费品✿★◈，如盲盒✿★◈、卡牌✿★◈、解压玩具✿★◈，越来越多的日常品类也开始追求“情绪价值”带来的溢价凯发k8娱乐官网✿★◈，或通过“情绪价值”进行差异化竞争✿★◈。前者如高端护肤品✿★◈、精品咖啡✿★◈、设计家品等✿★◈，通过个性化的品味支撑溢价✿★◈，后者如小米汽车大石彩香✿★◈，在一众“冰箱✿★◈、彩电✿★◈、大沙发”里通过颜值和马力胜出✿★◈，或像好望水的“望”系列（望杏福✿★◈、望梅好）命名✿★◈，精准切入婚宴✿★◈、聚餐等场景✿★◈，成为“平替香槟”✿★◈。

　　小米半年报显示✿★◈，2025年第二季度✿★◈，多项核心指标创历史新高✿★◈：营收1160亿元✿★◈，同比增长30.5%✿★◈；经调整净利润108亿元✿★◈，同比大增75.4%✿★◈。最受市场关注的智能电动汽车及AI等创新业务分部收入突破200亿元✿★◈，二季度小米汽车业务经营亏损大幅收窄至3亿元✿★◈，预计下半年实现盈利✿★◈。

　　与情绪消费火热形成鲜明对比的✿★◈，是“老登消费”的退场✿★◈。“老登”是网络流行语✿★◈，通常指代思想传统✿★◈、习惯固化的中年或老年男性✿★◈。“老登消费”就是指以这个群体为核心✿★◈，代表其价值观和社交方式的消费模式✿★◈。情绪消费是“里子消费”✿★◈，为自己开心✿★◈，而老登消费更多是“面子消费”✿★◈，向外寻求身份认同✿★◈。比较典型的就是白酒✿★◈。

　　在21家白酒上市公司中✿★◈，仅有贵州茅台✿★◈、五粮液✿★◈、山西汾酒等六家营收和利润保持了正增长✿★◈，其余15家两项经营指标都出现倒退✿★◈。2025年第二季度✿★◈，白酒全行业营收和归母净利润分别同比减少了5.0%和7.5%✿★◈。

　　昔日被誉为“药中茅台✿★◈、送礼佳品”的片仔癀✿★◈，2021年高光时刻总市值达2900多亿✿★◈，如今只剩1200多亿元✿★◈。2021年至2024年大石彩香✿★◈，该公司营收增速从23.2%下降至7.25%✿★◈，归母净利润增速从45.49%下降至6.42%✿★◈。最新2025年半年报显示✿★◈，片仔癀营收与净利双双下滑✿★◈，是近11年来首次✿★◈。

　　而“老登消费”另一大品类✿★◈，高端茶✿★◈，业绩也不好看✿★◈。天福茗茶上半年收入约6.73亿元✿★◈，同比下滑17.1%✿★◈，尽管“对原材料成本及劳工成本严格控制”✿★◈，但期内净利率还是从8.5%降至7.2%✿★◈，茶叶✿★◈、茶食品✿★◈、茶具三大主力业务全线收缩✿★◈。

　　情绪消费的本质是让“我”的感受成为消费的核心✿★◈。日本学者三浦展前不久前出了本新书《第五消费时代》✿★◈，认为从2021年到2043年的这20多年✿★◈，日本和中国将进入“第五消费时代”✿★◈。一个重要价值观转变是✿★◈：大家从对竞争与成功的渴望✿★◈，转向追求个人生活品质与内心满足✿★◈，从“工具性”消费过渡到“即时满足性”消费✿★◈。

　　情绪兴起✿★◈、老登退场✿★◈，一方面是代际更替——年轻人（Z世代）成为消费主力✿★◈，他们更个体化✿★◈，追求兴趣认同和情绪价值✿★◈。但更大的背景是✿★◈，经济增速放缓后✿★◈，宏大叙事让位于“小确幸”✿★◈，年轻人用情绪消费对抗焦虑✿★◈，而非追求阶层展示✿★◈。毕竟✿★◈，买茅台送礼本质上是对未来的投资✿★◈，但在不确定性前✿★◈，还是当下的快乐更重要✿★◈。

　　年轻人的消费观是“该省省✿★◈，该花花✿★◈，骑着共享单车去酒吧”✿★◈。会为情绪价值一掷千金✿★◈，但同时也在压缩日常性的消费✿★◈。“性价比”依旧是今年消费最重要的关键词✿★◈。

　　疫情之后的过去两年✿★◈，人们有过一波报复性消费✿★◈，不计投入地把钱都花在吃喝玩乐上✿★◈。2023年✿★◈，餐饮✿★◈、酒店✿★◈、旅游✿★◈、线下演出等都迎来爆发式增长✿★◈，大量餐饮上市公司✿★◈、酒旅平台✿★◈、航司等业绩高速增长✿★◈。但当时间来到2025年✿★◈，人们逐渐意识到即使疫情结束✿★◈，很多东西终究是不可逆的改变了✿★◈，消费积极性出现下滑✿★◈。

　　尼尔森IQ发布的《2025中国消费者展望》报告显示✿★◈，从2024年1月起✿★◈，中国消费者对未来财务情况的态度由乐观转为更加谨慎✿★◈。

　　两年前人们还愿意花几千几万住天价民宿✿★◈，如今更多是在城市里city walk✿★◈。曾经社交媒体上流行的还是送自己一张千元机票凯发k8娱乐官网入口✿★◈。✿★◈，人生是旷野✿★◈，现在打开首页是几万条想要通过骂航司改变票价的留言✿★◈，“再涨价通通卸载✿★◈！机票不到300以下就不去✿★◈！”

　　旅游OTA平台携程网✿★◈，看业绩还在稳步增长✿★◈，但亮点更多在海外✿★◈。今年上半年的“免签入境游”范围不断扩展✿★◈，携程国际OTA平台总预订保持同比超过60%的增速✿★◈，入境游预订同比翻倍✿★◈，带动整体业务持续恢复和增长✿★◈。

　　多国旅行商代表体验“北京新发现”入境游十大主题线路✿★◈，亲手制作故宫同款琉璃瓦✿★◈。北京市门头沟区文化和旅游局供图

　　2025上半年✿★◈，航空公司运送的乘客越来越多了✿★◈。据第三方数据平台航班管家统计✿★◈，上半年中国民航旅客运输3.7亿人次✿★◈，同比增长5.9%✿★◈，民航整体客座率也高于2024年上半年1.9个百分点✿★◈。但与此同时✿★◈，机票价格持续下降大石彩香✿★◈。据《财经》报道✿★◈，2025年上半年✿★◈，民航国内经济舱含税平均票价达740元✿★◈，同比下降6.9%✿★◈，相比2019年下降7.8%✿★◈。

　　南方航空以半年8328万人次的客运量成为上半年最繁忙的航司✿★◈，但在同样都是亏损的国有三大航里✿★◈，南航也是唯一一家同比亏损还在增加的✿★◈，算是干的越多✿★◈，亏的越多✿★◈。

　　国内酒店的日子也不太好过大石彩香✿★◈。华住集团2025年一季度财报显示✿★◈，华住中国RevPAR（可出租客房收入）为208元/晚✿★◈，同比下降4%✿★◈，创2023年疫情恢复以来新低✿★◈，第二季度有所回升至235元✿★◈，但也回不到2024年的水平✿★◈。其他头部酒店如首旅✿★◈、万达✿★◈、锦江✿★◈，上半年RevPAR（可出租客房收入）✿★◈、ADR（日均房价）✿★◈、OCC（入住率）三大经营指标同比均有下降✿★◈。

　　比如餐饮✿★◈。由于疫情后大量开店造成严重内卷✿★◈，过去两年餐饮业不好过是共识✿★◈。久谦中台统计✿★◈，2024年全国餐饮闭店数409万家✿★◈。据《餐饮老板内参》✿★◈，截至2025年5月22日✿★◈，上海千元餐厅数量较2022年缩减40%✿★◈，北京缩减47%✿★◈，深圳缩减57%✿★◈，杭州缩减35%凯发k8娱乐官网✿★◈，内地千元餐厅整体数量较2022年缩减50%✿★◈。

　　2025上半年✿★◈，呷哺呷哺收入19.42亿元✿★◈，同比下降18.9%✿★◈；全聚德上半年营业收入6.3亿元✿★◈，同比下降8.34%✿★◈；九毛九上半年收入27.53亿元✿★◈，同比下降10.1%✿★◈，净利润5871万元✿★◈，同比下滑13.7%✿★◈，店铺层面经营利润率从13.0%降至11.8%✿★◈；绝味食品上半年营收28.2亿元✿★◈，同比减少15.57%大石彩香✿★◈，归母净利润为1.75亿元✿★◈，同比减少40.71%✿★◈。

　　作为标准化和供应链标杆的海底捞也没能独善其身✿★◈，上半年营业收入207.03亿元✿★◈，同比下降3.7%✿★◈；净利润17.55亿元✿★◈，同比下降13.7%✿★◈。 海底捞CEO苟轶群在业绩会上说✿★◈：“消费者越来越追求极致性价比✿★◈、差异化✿★◈、个性化以及情绪价值等✿★◈，友商推出性价比更高的新品✿★◈，吸引了部分消费者✿★◈，对海底捞的堂食有一定影响✿★◈。”

　　堂食不好做✿★◈，但外卖在增长✿★◈。上半年✿★◈，海底捞来自外卖业务的收入为9.27亿元✿★◈，较同期增长59.6%✿★◈。除了传统火锅外卖✿★◈，主打一人食场景的海底捞“下饭火锅菜”外卖增长迅速✿★◈，上半年贡献超过55%的外卖收入✿★◈。外卖已经成为海底捞营收占比第二的业务✿★◈。外卖对百胜中国的销售贡献也越来越大✿★◈，上半年外卖销售同比增长17%✿★◈，肯德基增长18%✿★◈、必胜客增长14%✿★◈。

　　过去消费者会为了海底捞的服务付费✿★◈，也有聚会✿★◈、社交的场景需求✿★◈，但当外卖平台满减补贴使外卖更划算✿★◈，价格敏感的消费者们就不会再选择堂食✿★◈。

　　已经上市的茶饮六小龙里✿★◈，蜜雪冰城各大经营指标都遥遥领先✿★◈，赚了27.18亿✿★◈，同比增长44.1%✿★◈；紧随其后的是同样主攻下沉市场的古茗✿★◈，整后利润10.86亿✿★◈，同比增长42.4%✿★◈。而最早上市的高端现制茶饮奈雪的茶✿★◈，成了唯一一家亏损的上市茶饮企业✿★◈。

　　除了吃喝玩乐✿★◈，其他都是“非必选消费品”✿★◈，万物都有平替✿★◈，性价比是唯一铁律✿★◈。从护肤✿★◈、家电到日常小物✿★◈，品牌光环褪色✿★◈，全网比价✿★◈、插件比历史低价成为默认动作✿★◈，“9.9包邮”与“百亿补贴”心智极其牢固✿★◈。线下则被会员店✿★◈、折扣店凯发k8娱乐官网✿★◈、零食连锁重塑价格锚点✿★◈，鸣鸣很忙和好想来之间的价格战从街头打到巷尾✿★◈，如今还在争抢港股零食第一股✿★◈；盒马✿★◈、美团✿★◈、京东也在争相开硬折扣超市天生赢家 一触即发✿★◈，✿★◈。

　　据商务部数据✿★◈，今年以来全国已有6600多万人参与家电以旧换新✿★◈，累计更新产品超过1.09 亿台✿★◈。上半年家电三巨头中美的和海尔业绩都比较好看✿★◈，营收同比增长都在10%以上✿★◈，净利润分别增长30%和15.6%✿★◈。只有董事长在多个公开场合“痛批”家电行业竞争现状的格力✿★◈，营收同比下降了2.46%✿★◈。

　　趁着国补✿★◈，人们赶紧把好几年都没换的手机也给换了✿★◈，原本死气沉沉的手机市场终于看到了希望✿★◈。Counterpoint数据显示✿★◈，1月20日至1月26日✿★◈，国补落地仅一周✿★◈，国内智能手机销量同比增长约65%✿★◈，出货量超950万部✿★◈。

　　小米第一季度成为国补的最大受益者✿★◈，智能手机在中国大陆地区的出货量份额同比提升4.7%至18.8%✿★◈，高端智能机销量占比同比提升3.3%至25%✿★◈，手机ASP创历史新高✿★◈，达1211元✿★◈，同比增长5.8%✿★◈。但当目标消费者在Q1提前满足了换机需求✿★◈，小米二季度智能手机业务收入同比立马下降2%✿★◈。

　　6月份国补陆续结束的影响也立刻反映在7月份的社零增速上✿★◈。7月份社零总额同比增长3.7%✿★◈，增速比上半年回落1.3%✿★◈，以旧换新相关品类上✿★◈，7月份限额以上单位家用电器和音像器材类✿★◈、文化办公用品类✿★◈、家具类商品零售额同比分别增长28.7%✿★◈、13.8%✿★◈、20.6%✿★◈，较6月回落3.7%✿★◈、10.6%凯发天生赢家一触即发✿★◈，✿★◈、8.1%✿★◈。

　　消费总额上涨的背后✿★◈，是大件商品和结构性亮点在支撑——汽车✿★◈、家电✿★◈、3C撑起了增长✿★◈。人们是因为有补贴✿★◈、便宜才买✿★◈。但不论是家电✿★◈、3C还是汽车✿★◈，换一次够用几年甚至几十年✿★◈，某种程度上是预支了未来的消费✿★◈。

　　7月✿★◈，居民新增贷款-4893亿元✿★◈，创下历史同期新低✿★◈。我国居民贷款主要集中在购房贷款✿★◈，大家普遍不想借✿★◈、不想花✿★◈、不敢花✿★◈，去年还出现了一波提前还房贷潮✿★◈。

　　作为“三座大山”之一的房子✿★◈，2025上半年✿★◈，全国房地产开发投资46658亿元✿★◈，同比下降11.2%✿★◈；新建商品房销售面积45851万平方米✿★◈，同比下降3.5%✿★◈。

　　房价从2021年开始持续下跌✿★◈，有人刚买房两年就暴跌100万✿★◈，有人不仅赶上高房价还赶上高利率✿★◈，甚至还有人失业后断供大石彩香✿★◈，房子被法拍✿★◈，法拍款不够还房贷✿★◈。

　　过去三年✿★◈，太多类似的案例✿★◈，让中国人曾经笃信的“买房即增值”的价值观烟消云散✿★◈。本来手里钱就不多✿★◈，这下更不敢用来投资房产了✿★◈。中介们每年都在说房价已经见底✿★◈，但到2025年了✿★◈，一线月新政前✿★◈。房价究竟见底了吗✿★◈，还是没人能给出绝对的答案✿★◈。

　　已经买房的人也在加速卖房✿★◈，生怕房子在手里多一天就变成了负资产✿★◈。作为房地产经纪行业头部的贝壳✿★◈，上半年二手房交易量依旧远超新房✿★◈，二手房占公司房产买卖交易单量的比例提升至76%✿★◈。

　　去年在一系列政策“组合拳”的作用下✿★◈，房价出现“止跌回稳”✿★◈。但分化同样发生在房地产市场✿★◈，首先稳住的都是一线城市的优质房产✿★◈，三四线城市的房子认购就送黄金也没人要✿★◈，一线万以上的豪宅抢着买的割裂现实还在上演✿★◈。

　　沈阳市皇姑区区委常委✿★◈、常务副区长闫曦（左一）✿★◈，搭档自媒体房产主播一起售卖房子✿★◈。皇姑区政府供图（视频截图）

　　人们的钱不敢买房✿★◈，银行利率又一再下调✿★◈，一部分钱便流向股市✿★◈。今年A股和港股的流动性都不错✿★◈，A股新上市51家企业✿★◈，募资373亿元人民币✿★◈；香港新上市公司共44家（全部主板上市）✿★◈，募资1070.61亿港币✿★◈。

　　而作为具有避险属性的黄金✿★◈，价格还在持续飙升✿★◈，几乎每隔一段时间就创出历史新高✿★◈。这也是为数不多被年轻人积极拥抱的资产✿★◈，大家纷纷购买积存金✿★◈、黄金ETF或者实物黄金✿★◈，“买黄金总不会亏了吧？”和泡泡玛特✿★◈、蜜雪冰城并称“港股三姐妹”的老铺黄金✿★◈，2025年上半年营收123.5亿元✿★◈，同比增长251%至123.5亿元✿★◈，净利润23.5亿元✿★◈，同比增长290.6%✿★◈。

　　拉动经济的三驾马车里✿★◈，出口受制于朝令夕改的关税政策✿★◈；投资受制于债务约束和回报率疲软✿★◈；只有消费还有可持续✿★◈、可释放的空间✿★◈。

　　但在当下✿★◈，消费这匹马上的束缚还有很多✿★◈：房价下跌✿★◈、居民财富缩水压制着耐用和改善型消费的自发回升✿★◈，居民储蓄的意愿依旧顽强✿★◈；供应过剩✿★◈，内卷严重✿★◈，企业难以通过涨价改善利润来反哺工资✿★◈，从而制约消费乘数✿★◈；就业和收入虽然趋于稳定✿★◈，但信心修复还需要时间✿★◈。

　　年轻人消费信心的不足✿★◈，很容易联想到日本的低欲望时代✿★◈。但日本在进入低欲望时代时✿★◈，人均 GDP 已经超过3万美元✿★◈，是一个高度成熟的消费社会✿★◈；中国2024年年底的人均GDP刚过1.3万美元✿★◈，很多消费升级空间还没有完全释放✿★◈。

　　过去很长一段时间✿★◈，经济学家们在争论居民到底是“有钱不愿花”还是“没钱不敢花”✿★◈。更准确的描述或许是✿★◈，“有点钱✿★◈，但不多✿★◈，不急花”✿★◈。比起怎么让居民花钱✿★◈，如何提升居民收入✿★◈，才是当下更关键的问题✿★◈。返回搜狐✿★◈，查看更多