凯发K8平台官方|逃离慕尼黑|聚丙烯:24年走势以先涨后跌收尾 25年能否走出新

2025-09-26

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  2024年PP市场价格在供需凯发K8平台官方★ღ、宏观★ღ、成本★ღ、期货等多方面因素驱动下★ღ,总体呈现先涨后跌的走势★ღ。具体而言★ღ,1月份-7月初逃离慕尼黑★ღ,市场在成本支撑增强★ღ、供应增量不及预期以及一系列宏观政策刺激等因素的共同作用下★ღ,PP市场价格持续上扬逃离慕尼黑★ღ,涨至年内高点★ღ。然而★ღ,随着供需矛盾逐渐显现及成本端的走弱★ღ,市场由涨转跌★ღ。尽管8-9月份为传统需求旺季★ღ,但下游实际消费表现不及预期★ღ,旺季备货需求未得到有效释放★ღ,加之宏观情绪转弱★ღ,市场价格进一步下滑★ღ。但9月底在美联储降息及国内“降准”“降息”等利好消息释放下★ღ,商品市场氛围好转★ღ,期货亦止跌反弹★ღ,市场参与者情绪转暖★ღ,加之国庆假期原油连涨★ღ,节后市场快速冲高★ღ,但实质性需求不佳拖累市场★ღ,且原油回吐前期涨幅★ღ,市场价格再度转跌凯发K8平台官方凯发K8平台官方★ღ,且下行节奏较快★ღ。11-12月份来看★ღ,供需基本面驱动力度不足★ღ,市场低位震荡为主★ღ,价格波动幅度较为有限逃离慕尼黑★ღ。

  近几年国内PP产能快速扩增且多落地在沿海区域★ღ,市场整体供应格局充裕凯发K8平台官方★ღ,但由于区域产能投放节奏不一★ღ,各区域供需的变化也令区域间价差呈现逐步收窄态势再扩大的趋势★ღ。近两年华南和华北地区受新增产能冲击明显★ღ,本地资源的丰富令价格承压的同时也促使华南地区挤出外来调拨资源以及华北本地资源向外扩张★ღ。

  结合不同区域间价差来看凯发K8平台官方★ღ,2024年华东与华北市场拉丝价差多在(-60)-180元/吨★ღ,华南与华东拉丝价差多在(-130)-145元/吨★ღ,随着华南本地供应逐步充裕★ღ,部分市场出现自给自足的迹象★ღ,因此销售价格无法弥补运费成本的情况下★ღ,西北地区资源流入较往年减少★ღ。华南与华北拉丝价差多在(-130)-270元/吨★ღ,最大价差出现在12月下旬★ღ,一方面在于12月份华南区域内检修装置相对偏多★ღ,拉丝资源供应不够充裕逃离慕尼黑★ღ,对价格存有一定底部支撑★ღ;另一方面则在于华北地区受裕龙石化110万吨★ღ、内蒙古宝丰50万吨等新产能落地的影响★ღ,区域供应压力明显增加★ღ。因此两地的供应变化致使区域价差不断走扩★ღ。且由于25年一季度华北地区仍有多套装置计划投产★ღ,华北与其他区域预期价差有望进一步走扩★ღ。

  2024年PP市场在供需★ღ、成本★ღ、期货等多方面因素驱动下逃离慕尼黑★ღ,总体呈现先涨后跌的趋势★ღ,年内价格波动幅度有限★ღ。而展望2025年★ღ,供需基本面仍将会是执掌行情大势的风向标★ღ。同时★ღ,产业政策和期货市场走势也将继续成为影响价格的重要因素★ღ。市场参与者需重点关注新增产能的实际投放进度及存量装置的实际运行负荷★ღ,同时密切跟踪经济预期变化对市场需求的潜在影响★ღ。